600683股票_002636股票
admin
公司概况
京投发展主营业务为房地产开发，是北京市基础设施投资有限公司旗下的地产开发平台，聚焦轨道交通车辆基地一体化开发（TOD模式）。当前行业受政策调控与市场周期影响较大，公司2024年业绩显著承压，全年营收14.17亿元，同比大幅下降86.69%，净亏损10.55亿元，毛利率下滑3.98个百分点。
核心财务与动态
1. 销售与资金压力：2024年实现签约销售额53.65亿元，回款52.47亿元，但项目去化速度较慢，地价回款率仅47%。公司通过发行非公开债券（13.25亿元）缓解资金压力，但负债率仍较高。
2. 资产减值风险：因存货跌价、应收账款回收困难，2024年计提资产减值1.67亿元，进一步拖累利润。
3. 战略调整：放弃北京副中心交通枢纽项目，称“利润空间有限”，反映公司收缩投资以规避风险。
投资看点
金安国纪（002636.SZ）分析
公司概况
金安国纪是国内覆铜板行业龙头，产品覆盖FR-4、铝基板等高附加值品类，应用于家电、汽车电子、通信等领域。2024年上半年营收19.72亿元，同比增长14.93%；净利润6995万元，同比大增516.52%，受益于行业需求回暖及成本优化。
核心优势
1. 产能扩张：珠海工厂年产960万张覆铜板项目投产，安徽PCB实验厂运营稳定，垂直产业链布局提升成本控制能力。
2. 技术壁垒：研发投入持续，推出高频板、高TG板等高端产品，毛利率显著优于行业平均。
3. 多元化布局：计划拓展医药与大健康领域，探索第二增长曲线。
风险提示
投资建议
1. 京投发展（600683.SH）：短期回避。房地产行业尚未见底，公司流动性压力大，业绩修复依赖政策宽松及项目去化加速。可关注后续债务重组或国资支持信号。
2. 金安国纪（002636.SZ）：中长期布局。受益于5G、新能源车等需求增长，叠加产能释放与技术升级，业绩弹性较大。建议逢低关注，需跟踪覆铜板价格及新业务进展。
数据来源：新浪财经、公司公告、券商研报等。
